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8、9月菜粕市场有望逐渐筑底蓄积上涨动力

8、9月菜粕市场有望逐渐筑底蓄积上涨动力
  • 产品名称:8、9月菜粕市场有望逐渐筑底蓄积上涨动力
  • 产品简介:: 从7月中旬开始,农产品天气炒作逐渐降温,菜粕开始连续下跌,在一个月内下跌幅度接近10%。国产菜籽连续多年减产,菜粕供应减量,今年水产养殖行情火爆,菜粕需求良好。随着USDA8月供需报告利空消化,美豆跌幅趋缓,菜 ... 从7月中旬开始,农产品天气炒作逐

产品介绍:

  : 从7月中旬开始,农产品天气炒作逐渐降温,菜粕开始连续下跌,在一个月内下跌幅度接近10%。国产菜籽连续多年减产,菜粕供应减量,今年水产养殖行情火爆,菜粕需求良好。随着USDA8月供需报告利空消化,美豆跌幅趋缓,菜 ...

  从7月中旬开始,农产品天气炒作逐渐降温,菜粕开始连续下跌,在一个月内下跌幅度接近10%。国产菜籽连续多年减产,菜粕供应减量,今年水产养殖行情火爆,菜粕需求良好。随着USDA8月供需报告利空消化,美豆跌幅趋缓,菜粕有望逐渐筑底,蓄积上涨动力。

  近年来,随着国家菜油收储政策退出,国产菜籽收购价格一路下跌,加上种植菜籽与小麦相比费时费力,农户种植收益不佳,种植积极性下降明显,国产菜籽产量不断下降。与此同时,进口大豆价格便宜,拉低了副产品油脂和粕类的价格,国产菜籽压榨也亏损严重。在全国最大的菜籽生产地湖北省,许多压榨国产菜籽的大型油厂今年都选择停机不再生产,转而进行菜籽贸易业务,将湖北当地收购的菜籽转卖到四川、重庆、贵州等偏爱吃菜籽油的地区。

  目前国产菜籽的产量究竟有多少,并没有一个权威的数据,市场普遍预估产量在320万—400万吨,能够提供的国产菜粕最多不过240万吨,这还包括了一些在小机榨厂加工的菜饼数量。随着湖北当地大量的菜籽流入西南和当地的小机榨厂,菜籽副产品的结构也发生了较大的变化,菜饼的数量增加而菜粕的数量减少。虽然小机榨厂生产的菜饼也能添加到饲料中作为蛋白原料,但其与菜粕的效果相比还是有一定差异,有些还用作肥料来使用,这样的结果就是菜粕的供应量逐渐减少。

  今年上半年,我国水产品价格稳中有升,大宗淡水鱼价格涨幅较大。去年洪灾后养殖产品存塘减少的效应逐步显现,加上部分地区环保限制,一些河、湖中的养殖网箱被拆除,因而水产品供应量有所减少。水产品价格的上涨激发养殖户的投苗热情,因此在养殖水面有所下降的背景下,猎上网2017-2018年度猎头数据白皮书:IT互联网岗位需求量最大,养殖密度和投苗频率都有所增加,水产养殖整体表现良好。

  菜粕作为普通水产饲料中的一种蛋白原料,一般添加比例为5%—8%,一些大品牌的饲料企业配方调整的频率略低一些,添加的比例还会更高。今年7月笔者到湖北、湖南参加菜系品种和水产养殖情况的调研,从走访的情况来看,水产养殖利润良好,养殖户投苗的积极性较高,鱼苗销售火热,市场普遍预计今年旺季有望延续到10月底至11月初。

  虽然国产菜粕减量,水产养殖需求良好,但7月中旬以来菜粕还是连续走弱,最主要的原因是受到豆粕的拖累。今年美国大豆播种面积预计达到8950万英亩,同比增幅达到7%,创出历史最高纪录,随着天气炒作结束,美豆单产潜力无忧,巨大的供应前景开始施压市场。随着豆粕、菜粕价格不断下跌,豆粕的性价比优势更加明显,饲料中菜粕添加量被大量压缩。笔者在7月调研时了解到,在当时豆粕和菜粕盘面价差在500元/吨左右的时候,水产饲料中菜粕的添加量已经被压缩至极限,后期继续压缩的空间已经不大,菜粕需求端存在较强的支撑。

  美国农业部8月供需报告预估美豆单产为49.4蒲式耳/英亩,超预期的单产将油脂油料整体价格大幅拉低,同时限制后期单产上调空间。我们无法判断美国农业部会不会在9月报告中继续上调单产,但毫无疑问的是即使上调,空间和边际效果都会小很多。而一旦美国农业部下调单产,那么带来的很可能是市场预期的一致改变。因此,美豆丰产给菜粕带来的影响将逐渐趋弱,后期对菜粕的拖累也可能转为推动,这一点需要美国农业部9月供需报告的确认。

  综上,由于国产菜籽连续多年减产和加工结构变化,菜粕供应量减少。下游消费方面,水产养殖行情良好提振菜粕需求。在当前的价差水平下,豆粕对菜粕的替代接近极限,菜粕继续被替代的空间不大。美豆丰产的压力正在逐步释放,对菜粕的拖累逐渐趋弱,8、9月市场有望逐渐筑底,蓄积上涨动力。

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